作者d2623 (Andre Kostolany的追隨者)
看板Stock
標題Re: [標的] 3551.tw 世禾 長期投資
時間Sun Feb 13 00:04:26 2022
來看看法說會的資料。
[img]https://i.imgur.com/nqXoUPh.jpg[/img][img]https://i.imgur.com/H6DbEsZ.jpg[/img][img]https://i.imgur.com/9ACaTuk.jpg[/img][img]https://i.imgur.com/SEVs997.jpg[/img]其實從財報上可以看的到出來，雖然大陸的營收比重不低，但是營運上還是很辛苦。
法說會的營收資料也顯示，大陸比重有下降，然後半導體設備的部分是成長的，光電及其
他設備類的佔比下降，但在截至110年Q3的財報看起來，反而對公司是有利發展。可以預期
在全世界狂蓋晶圓廠的時期，未來等這些晶圓廠蓋完，還是具有一定的需求，更何況這些
晶圓廠，有大部分的先進製程在台積電手上，蓋在台灣的部分也不少，台積電又是世禾的
客戶，如果能拿到新產能的部分，營運會有一定的幫助，而且世禾的客戶不只有台積電，
其他的晶圓廠也都是世禾的潛在客戶，但這些都要看世禾的業務能力，我的立場是走一步
看一步，自已的錢自已要顧，所以我會隨時注意狀況。
(在這邊不得不再提到，有時候不要只看營收能不能成長，也要搭配其他方面來看，像世禾
109年的營收還比108年低，提列呆帳的部份109年還更高，結果卻因為產品上的變化，使
109年的獲利還比108年高上不少。)
在來提一下我覺得未來比較不利的狀況是，半導體產業未來到底會不會有供過於求的狀況
，雖然不論如何，只要設備開始生產了，就一定要保養清洗，但只要市況不好，當然一定
會被客戶砍價，所以我覺得這才是注意評估的。
至於我為什麼看好這個產業，就是這產業有長尾效應，只要打入供應鏈就不容易被換掉，
那就有一定的營運基礎，對於我這種長期投資者，公司能不能急速發展，不是我的首要考
量，而是能否穩定長期的發展，才是我選股的要件，在目前台積電未來是看好的情況下，
大部分的台積電概念股都被炒股炒到突破天花板了，那一檔不是PE破15，還有這種不被關
注的股票，評估下來公司經營也都算不錯，公司重訊也有發布已經購置台南土地，準備設
廠，所以整體下來，我還是覺得公司有一定發展性。
另外第一篇文章裡面，有板友提到公司還在考慮要不要去美國這件事，線上新聞也有報導
出來，連結我貼在下面，講講我的看法，我覺得世禾應該會去。就跟台積電去美國設廠一
樣，台積電也不想去，但能不去嗎? 當然不行，所以只好漲價，世禾應該也是一樣的狀況
，總不能只挑好賺的，不好賺的就不去。如果不去，那台積電再培養第二家供應商的話，
那對世禾本身也不是好事。只能選擇去。當然這是我的猜想。
新聞網址：https://reurl.cc/jkr9ZD這個網址是網路上有人整理世禾法說會的資料，有興趣的人可以看看https://reurl.cc/GoNnQp以上是我個人的看法，也沒要大家跟單，如果真的有人覺得不錯，也要買的話，請自已顧
好，別指望我會一直上來更新，我發文很隨興的，持股要賣出，也是以我的財務考量來決
定，不會一賣出，就上來說我賣掉了，所以有買的人要自已注意公司的動態。自已的鈔票
，請自已守獲。
——————————————————————————
另外在第一篇寫到我對價格評估的部份，這個是我的評估方式，對於未來獲利的基本預期
，來推估現在的股價對於我自已來說能不能接受，可能估高或估低，我會對於我的風險接
受程度來判斷要不要進場，我用至110年Q1-Q3的淨利率來推估未來的獲利狀況，但卻用已
知的Q4營收保持平穩來推算營業淨利，而不是用有成長性的營收來計算，是因為未來是具
有不確定性，所以現在的價值，要用現在的Q4營收及可合理預期的淨利率來推算，這樣才
能知道現在的價值在那，知道了之後，才可以用這個基準點，來估計未來好的及壞的狀況
後，來去決定自已所能承受的價格，從而管控自已的風險接受度。
以第一篇我計算的價格的例子來看，PE10倍以下，大概是股災可能會發生的，PE12倍上下
算是現在市場對這個價格可以接受的程度，因為我對未來還是算看好的，所以我買到接近
PE13倍的價格，但其實我對風險已經有所掌控，就算未來套牢，留著配股配息，我也是可
以繼續持有，不會因為市場有什麼大波動，在股價下跌的時候，對我產生任何影響。
會講這段是我想跟有看這篇文章的人說，不管買什麼股票，你要先掌握好自已能掌控的部
分，自已的風險分析好，那就能好好的持有任何一檔股票，就算遇到股災，只要公司未來
仍有成長性，過沒多久也會回到你的進場價，到最後也一定能給你帶來回報。
——————————————————————————
以上所有未來性看法，都是我個人的預估而已，不一定準確，畢竟我不是神，沒辦法預測
未來，只能用最合理的角度去看待，所以仍要根劇未來有發生什麼狀況，再來一步一步的
評估，買股票就是這樣，除非是買ETF，不然還是得時時刻刻注意發生的任何一件事，從而
評估公司的最新狀況。
——————————————————————————
最後說一下，我對配息率高低的看法，其實我對配息率這件事，不管配息的高低，我都是
保持中性的看待，因為配息高，就要看我對配息後拿到的現金，是否有辦法有效的利用；
如果配息率低，那就是看公司有沒有辦法有效的利用，留在公司的現金。
要說最有效利用留在公司的現金，那當然是老巴，波克夏沒分配過股利，但是現金留公司
，滾出來的紀錄，他說第二，我想也沒人敢說第一。
但如果配息低，又無法有效利用的話，那就有點檻尬了，像大立光、可成，現在就面臨這
狀況了，手上現金多到不知道要幹嘛，公司又找不到新的投資方向，可成還多到可以把自
已公司買到下市，可是現在又不能一口氣分配太多，不然老闆要繳一堆稅，目前看起來最
好的解套方式，大概是減資或買庫藏股吧!
以上是我對配息率的看法。
——————————————————————————
所有看法都屬於我個人評估，看文章的人，還是得以自身的狀況判斷，自已的狀況，只有
自已才知道，別人的意見只能參考。
*這篇打完，我總覺得，我快掛了。好累-冏
※ 引述《d2623 (Andre Kostolany的追隨者)》之銘言：
: 標題: Re: [標的] 3551.tw 世禾 長期投資
: 時間: Sat Feb 12 19:20:53 2022
: :
: :
: : 1. 標的：3551.tw 世禾 (例 2330.TW 台積電)
: :
: : 2. 分類：心得
: :
: : 3. 分析/正文：持有9張，成本71.76元
過完年後有賣掉別的持股，還有在加碼4張，現在持有13張，成本71.14元。
: :
: :
:
: : 4. 進退場機制：無(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)
: :
: :
: 推 vvnews : 看股東有陳學聖 是立委那個？ 02/12 19:39
只是剛好同名同姓
: 推 kmshy : 前篇推文沒別意思 感謝優質分享 等最近資金回流會參 02/12 20:15
: → kmshy : 考看看 02/12 20:15
我知道你沒別的意思，我只是提一下，牛皮也是很好，有時候慢慢漲，會漲的比想像中的
多。
: → Hori : 之前看過這隻，看好他是因為Foundry CUR持續上升， 02/12 20:22
: → Hori : 設備清洗業務一定受惠，半導體清洗的GM也較好，但現 02/12 20:22
: → Hori : 在各Foundry CUR已維持滿載，2023年甚至有不確定性 02/12 20:22
: → Hori : 因素出現，面板廠更不用說，價格不漲反跌，CUR也不 02/12 20:22
: → Hori : 會好看，所以推測世禾短期獲利高峰已到，就bye了， 02/12 20:22
: → Hori : 不知道原po怎麼看？ 02/12 20:22
: → Hori : 另外，前一次世禾法說會我有參與，提到有漲價，符合 02/12 20:32
: → Hori : 預期，但同樣也認為Foundry漲不動以後，世禾能否繼 02/12 20:33
: → Hori : 續漲清洗費也是個問號。 02/12 20:33
不用漲清洗費，只要能保持這樣，未來台積電新廠還會找世禾，這樣未來就有一定的成長
性了。
至於面板清洗價格本來就不好了，現在也比重降低，對公司也是好事，短期雖然可能有瓶
頸，但隨著晶圓廠陸續完工，還是具有未來性。
套句版上名人說的，獲利位階低，放著配也舒服。
—
水至清，則無魚；人至賤，則無敵。
—
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.165.32.129 (臺灣)
※ 文章網址:https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1644681871.A.1F3.html※ 編輯: d2623 (1.165.32.129 臺灣), 02/13/2022 00:05:27
推 lather : 頭推 02/13 00:16
推 nashQ : 推 02/13 00:23
推 icekiba : 認真推 02/13 00:30